El Gobierno canjeó el 75% de un bono atado al dólar antes del vencimiento
La Secretaría de Finanzas rescató la mayor parte de la Letra D30S6 y trasladó los pagos a nuevos títulos, con lo que bajó la presión sobre el tipo de cambio de este viernes.
El equipo económico logró despejar una parte importante de la tensión que suele generarse en el mercado cambiario antes de una fecha clave para el pago de deuda. Mediante un canje de bonos atados al dólar, el Tesoro retiró de circulación el 75,02% de la Letra D30S6, un título que vencía el 30 de septiembre y cuyo pago depende del valor del dólar oficial mayorista de este viernes.
La operación permitió canjear USD 3.332 millones, sobre ofertas recibidas por USD 3.591 millones. La mayor parte de los tenedores optó por la nueva letra D30O6, con vencimiento el 30 de octubre, que concentró el 72,6% de lo adjudicado. El resto se distribuyó entre la D30N6, con vencimiento a fin de noviembre, y una porción menor al bono TZV28, que vence en 2028.
Este tipo de instrumentos, conocidos como dólar linked, ajustan su valor según la cotización oficial que se fija en una fecha determinada, llamada fixing. Cuando hay un volumen elevado de estos bonos por vencer cerca de esa fecha, aumenta la presión y la expectativa sobre el valor que tomará el dólar oficial ese día. Al correr buena parte del vencimiento hacia octubre y noviembre, el Gobierno redujo el monto que quedará pendiente de esa definición.
Según el análisis de Martín de la Fuente, de la consultora Bavsa, el valor nominal remanente de la D30S6 será de USD 1.098 millones tras la liquidación del canje, prevista para el 25 de septiembre, una cifra menor a la de vencimientos anteriores en fechas de fixing.
La analista de Cocos Capital, Sofía Bishop, sostuvo: “Muy buen canje, teniendo en cuenta que el fixing era este viernes y vencían 6,6 billones de pesos. El canje pasado había sido de 34% versus 75% ahora”. Según sus cálculos, el vencimiento total bajaría de $13,3 billones a unos $8,4 billones.
Un informe de la consultora Proficio Investment coincidió en el diagnóstico: “El Tesoro rescató el 75% de la D30S6 en circulación adjudicando USD 3.332 millones, con el grueso volcándose al dólar linked a octubre y el resto a noviembre y 2028, sacando presión al fixing del viernes”.
El canje también alivia los compromisos de la próxima licitación de deuda en pesos, prevista para el 30 de septiembre. Según estimó Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group, los vencimientos de esa fecha ascienden ahora a 8,6 billones de pesos, con la Letra S30S6 como principal componente.
El nivel de adhesión, del 75%, se ubicó muy por encima de canjes anteriores de instrumentos similares: la D31G6 había logrado un 34,1% y la D31L6, un 45,2%. El resultado despeja en lo inmediato una fuente habitual de tensión cambiaria, aunque no elimina el compromiso de deuda en dólares, que el Tesoro sigue renovando a plazos cada vez más cortos. Con información de Infobae.
