Barron’s advierte que la economía argentina se debilita, aunque sus bonos siguen atractivos

La revista financiera estadounidense Barron’s, del mismo grupo editor de The Wall Street Journal, advirtió que la economía argentina atraviesa un proceso de debilitamiento, aunque sus bonos todavía resultan atractivos para los inversores debido a la división de la oposición peronista, según publicó Infobae.

El artículo, firmado por Craig Mellow, recuerda que el respaldo externo sigue siendo un sostén clave para el gobierno de Javier Milei: el Fondo Monetario Internacional y el Tesoro de Estados Unidos figuran entre sus aliados, después de que Washington abriera una línea de crédito por USD 20.000 millones para fortalecer el peso antes de las elecciones legislativas del año pasado.

Sin embargo, la cotización de la deuda reflejó el deterioro de las expectativas: el bono de referencia con vencimiento en 2038 cayó de 83 a 74 centavos por dólar en los últimos dos meses, mientras los rendimientos argentinos se mantienen entre los más altos de los mercados emergentes.

Según la publicación, Milei desaprovechó buena parte del capital político que había construido tras contener la inflación y duplicar las reservas del Banco Central. La prolongada defensa de su entonces jefe de Gabinete, Manuel Adorni, frente a acusaciones de corrupción, paralizó reformas tributarias y previsionales. El investigador Bruno Binetti, de Chatham House, lo resumió así: «El escándalo de Adorni consumió demasiado oxígeno». Adorni dejó el cargo a fines de junio.

El medio también apunta que el Gobierno dejó pasar la ventana para volver a emitir deuda antes de la suba global de rendimientos. Jeff Grills, de Aegon Asset Management, advirtió: «Si no querían emitir al 9%, no saldrán ahora al mercado al 11%».

En el plano social, Barron’s describe un período de estancamiento que afecta a buena parte de los 46 millones de habitantes: la inflación anual ronda el 30% y la pobreza volvió a crecer tras la fuerte baja de los primeros dos años de gestión. El crecimiento previsto de entre 2% y 3% se concentra en petróleo, minería y agricultura, sectores con bajo impacto en el empleo. Thierry Larose, de Vontobel Asset Management, lo graficó: «Los salarios reales están estancados y el desempleo está aumentando».

La desaprobación a la gestión de Milei llega al 60% frente a un 40% de aprobación, según la encuestadora AtlasIntel. Pese a ese desgaste, la publicación sostiene que el peronismo llega dividido a la elección de octubre de 2027, con nuevas diferencias entre Cristina Kirchner y el gobernador bonaerense Axel Kicillof. Binetti señaló que el problema excede las internas: «Los peronistas sienten mucha nostalgia por una edad de oro que desapareció hace más de 15 años».

Esa fragmentación alimenta entre los inversores la expectativa de continuidad del actual programa económico. Alejo Czerwonko, de UBS Global Wealth Management, afirmó que «con la información que tenemos hoy, la continuidad es más probable que el cambio» y consideró que la deuda argentina ofrece una oportunidad por cotizar con una prima elevada. Grills se mostró más cauto: el crédito argentino «no está demasiado lejos de un punto de entrada», aunque los bonos ya pagan más que los de Ecuador y casi tanto como los de Gabón.

Czerwonko remarcó el contraste con las crisis anteriores del país: «Milei está proporcionando un mínimo de estabilidad en la economía por excelencia de auge y caída». Barron’s cierra su análisis con una advertencia: las reformas podrían fracasar, como ocurrió antes con las de Mauricio Macri, aunque los inversores podrían estar recibiendo una compensación adecuada por ese riesgo. La nota fue publicada originalmente por Infobae.