Wall Street ve intactas las chances de reelección de Milei pese a la recesión técnica
Citibank y otros bancos internacionales confían en la baja de la inflación y el superávit fiscal, aunque el riesgo país subió y el consumo no repunta en los grandes centros urbanos.
La economía argentina combina señales contradictorias de cara a las elecciones de 2027. En el segundo trimestre el PBI cayó 0,6% respecto al primero y el desempleo subió hasta 7,9%, mientras que el Gobierno consolidó el superávit fiscal y la balanza comercial mostró en julio un saldo positivo de USD 2.187 millones.
Todo indica que el tercer trimestre también sería negativo, lo que ubicaría a la actividad en una recesión técnica. A diferencia de crisis anteriores, esta vez la caída no viene acompañada de saltos devaluatorios ni de picos inflacionarios. Se perdieron más de 130.000 puestos de trabajo formales, en parte compensados por el crecimiento del cuentapropismo: la informalidad laboral pasó del 43% al 45% en el último año.
La actividad económica muestra una dinámica dispar entre sectores. La energía y el agro traccionan con fuerte ingreso de dólares —el superávit energético acumuló USD 11.000 millones en doce meses— y la minería también crece, aunque desde una base más baja. En cambio, la industria, la construcción y el comercio minorista siguen sin encontrar un piso, y el consumo permanece débil en los grandes centros urbanos.
El secretario de Finanzas, Federico Furiase, afirmó que «el dólar no va a ningún lado» y remarcó que las proyecciones del Presupuesto sobre el tipo de cambio solo buscan alinearse con la inflación esperada. El Gobierno apuesta a una desinflación hacia el 18% anual y a un crecimiento del PBI de hasta 4% en 2027, una meta que la mayoría de los analistas considera demasiado optimista: el consenso ubica la expansión entre 2% y 2,5%.
La consultora 1816 resumió el interrogante de fondo: «Se consolida la idea que el Gobierno llegará a las elecciones habiendo bajado la inflación, aunque sin eliminarla. ¿Alcanza esta performance económica para reelegir? Es la pregunta del millón».
En los mercados, las señales no son unívocas. El riesgo país subió a 526 puntos básicos la semana pasada, con una fuerte caída de los bonos en dólares el viernes, lo que complica el financiamiento de los vencimientos de deuda de 2027. Pese a eso, un informe de Citibank sostuvo que «más allá de la caída del salario o un aumento de la morosidad, vemos los fundamentos macroeconómicos sólidos a partir del superávit fiscal, reducción de la inflación y expansión de la actividad», y proyectó un crecimiento del PBI de 3,2% para el año próximo. El banco también estimó que los salarios podrían ubicarse en octubre de 2027 un 14% por encima de los niveles de octubre de 2023.
En el plano político, las encuestas muestran que la aprobación de Javier Milei se estabilizó en torno al 35%, sin que ninguno de sus principales rivales —ni Axel Kicillof ni Sergio Massa— lo supere en las mediciones. Citibank fue más allá y evaluó que, sin PASO y con una oposición dividida, crecen las chances de que el oficialismo gane en primera vuelta.
Nota basada en una publicación de Infobae.
