El riesgo país trepó a 765 puntos y tensiona el plan financiero de Caputo
La suba, impulsada por la victoria de Lula en Brasil pero sostenida desde hace dos meses, complica la colocación de deuda en dólares prevista por el Gobierno para 2026 y 2027.
Los bonos argentinos cayeron este lunes y el riesgo país subió a 765 puntos básicos, según el índice que elabora J.P. Morgan. El movimiento se produjo tras la victoria de Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil, aunque economistas consultados por Infobae coincidieron en que el indicador ya venía en alza desde hace más de dos meses.
El economista Christian Buteler explicó que «la suba del riesgo país no es de hoy, lo de hoy está impulsado por lo que sucede en Brasil, pero lo cierto es que hace más de dos meses sube el riesgo país». Para Buteler, la tendencia ascendente complica el objetivo del Gobierno de regresar al mercado de deuda voluntario: «Complica el programa financiero que vos tengas más riesgo país cada día».
El programa presentado por el ministro de Economía, Luis Caputo, en julio pasado prevé colocar USD 6.000 millones en el mercado de capitales local durante 2026 y USD 5.000 millones en 2027, a través de deuda en dólares. Según Buteler, el diseño buscaba «convencer al mercado de que no necesitábamos de él, para después ir a buscarlo y terminar cubriendo los vencimientos». El economista remarcó que el objetivo de volver al mercado es una meta que Caputo persigue desde que asumió en 2023 y que «no lo pudo lograr por distintos motivos», a lo que ahora se suma la complicación del sector externo.
Alejandro Giacoia, economista de EconViews, señaló que la suba del riesgo país «pone al Gobierno más lejos de poder emitir deuda en dólares» y confirmó que el Ejecutivo ya retiró de las últimas licitaciones el Bonar 2029 (AO29), con el que esperaba conseguir USD 2.000 millones restantes para este año. Nicolás Cappella, sales trader del Grupo IEB, coincidió: «Está claro que no van a emitir más Bonar 2029 para cumplir esa parte del programa financiero a estas tasas».
Ante esta dificultad, los analistas señalaron dos caminos alternativos que baraja el equipo económico. El primero es el swap de monedas con China: Giacoia indicó que «el Gobierno dice que eso lo puede reemplazar usando el swap con China» para cubrir los USD 5.000 millones previstos para 2027. Cappella coincidió en que el Ejecutivo «podría usar el swap de China para cubrir esos USD 5.000 millones que faltan cubrir».
La segunda alternativa que mencionó Giacoia es que el Tesoro compre más reservas directamente al Banco Central: «Si no, una alternativa va a ser que tenga que comprarle más reservas al Banco Central». Ese mecanismo, sin embargo, exigiría que la autoridad monetaria saliera a comprar más dólares en el mercado para reponer lo que le vende al Tesoro y así sostener el proceso de acumulación de reservas.
Con información de Infobae.
