El BCRA acelera la compra de dólares, pero las reservas netas no crecen desde julio
Tras la misión del FMI, la autoridad monetaria subió el ritmo de adquisición de divisas, pero los pagos de deuda y la pausa en la colocación de bonos frenan la acumulación real de reservas.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aceleró en las últimas dos semanas el ritmo de compra de dólares en el mercado cambiario, en un contexto marcado por el fin de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que revisó las metas del primer semestre. Sin embargo, un informe de la consultora Analytica advirtió que gran parte de esas compras no se traduce en un aumento efectivo de las reservas, debido a los vencimientos de deuda que debe afrontar el Tesoro.
La semana pasada, la entidad que conduce Santiago Bausili compró divisas en las cinco ruedas, por un total de USD 369 millones. El mayor monto diario se registró el miércoles, con USD 160 millones. Esta semana, el organismo mantuvo el mismo comportamiento comprador, con operaciones de entre USD 14 millones y USD 45 millones por rueda.
Pese a este repunte, Analytica señaló que persiste una brecha entre lo que el BCRA compra y lo que efectivamente logra retener. Según el informe, el Central acumuló más de USD 14.700 millones en compras de divisas en lo que va del año, pero la acumulación neta -descontando los pagos de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal), incorporando las operaciones de repo con bancos y los movimientos de la Cuenta Única del Tesoro (CUT)- fue de USD 8.760 millones desde el 2 de enero. La utilización neta de la CUT, una vez descontadas las operaciones con el BCRA, alcanzó los USD 6.658 millones.
La serie semanal de la consultora muestra que, desde julio, no hubo un nuevo impulso en la acumulación neta, pese a que septiembre cerró con compras por USD 473 millones -el menor volumen mensual de 2026- y octubre arrancó con USD 469 millones en la primera semana, un número que ya roza el total del mes anterior.
Analytica vinculó esa falta de impulso no solo con un ritmo más moderado de compras del Central en los meses previos, sino también con la decisión del equipo económico de suspender las colocaciones de bonos en dólares del Tesoro en el mercado local, para evitar convalidar tasas de interés más altas. La última emisión del bono AO29 fue el 13 de agosto, por USD 100 millones. Desde entonces, el total colocado se mantuvo en USD 1.200 millones, por debajo de los USD 2.000 millones previstos en el programa financiero presentado por el ministro Luis Caputo.
El dato expone una de las tensiones centrales del esquema cambiario: aun con un BCRA más activo comprando divisas, los compromisos de deuda y la estrategia de financiamiento del Tesoro condicionan cuánto de esas compras termina reflejándose en un stock de reservas más sólido.
Esta nota se basa en un informe publicado por Infobae.
