Brasil intenta recuperarse del histórico derrumbe bursátil poselectoral
Las acciones y el real repuntan parcialmente tras la debacle del lunes, pero Citi y BCA Research bajaron la calificación de los activos brasileños luego de la reelección de Lula.
Los mercados financieros de Brasil atraviesan su segunda jornada de operaciones tras el balotaje que confirmó la reelección de Luiz Inácio Lula da Silva, sin lograr consolidar una recuperación plena después del desplome del lunes.
El índice Bovespa de la Bolsa de San Pablo, que había abierto con subas, revirtió la tendencia y hacia las 14 horas acumulaba una caída de 0,4%, hasta los 175.868 puntos. En Wall Street, las principales acciones brasileñas mostraban comportamientos dispares: Petrobras subía 0,1%, Banco Itaú 0,5%, mientras que Nu Holding retrocedía 0,8% y Bradesco 0,1%. La minera Vale, una de las que menos había sufrido el lunes, cedía 2,2%.
Los bonos soberanos mejoraban un 0,2% en promedio y el riesgo país medido por JP Morgan bajaba tres unidades, a 180 puntos básicos. El dólar, por su parte, retrocedía 1,1% y se ubicaba en 5,35 reales, luego de haber cerrado el lunes en 5,41 reales con una suba diaria del 9%, tras tocar los 5,60 reales, su valor más alto desde enero de 2025.
El lunes había sido una de las peores jornadas financieras para Brasil en años. Félix Marenco, asesor financiero de Cocos, explicó que ese día «Brasil tuvo uno de sus peores días en sus mercados financieros. Cayó tan fuerte que tuvieron que frenar todas las operaciones durante 30 minutos en algunos activos, dólar por ejemplo. Al cierre de mercado, el EWZ, el fondo que replica a las acciones más grandes de Brasil, cayó 20%». Marenco anticipó además que «todo indica que los próximos días van a seguir con mucha volatilidad», algo que también impactará en los Cedear respaldados en papeles brasileños que cotizan en la plaza argentina.
En ese marco, las calificadoras Citigroup y BCA Research bajaron la nota de los activos brasileños. Según ambas firmas, el perfil de riesgo-rentabilidad de acciones, bonos y moneda se deterioró a medida que los inversores reevalúan las perspectivas de disciplina fiscal y reformas estructurales bajo el nuevo Gobierno de Lula.
Citi cerró sus posiciones alcistas en Brasil y dejó de recomendar sobreponderar la renta variable local. La entidad sostuvo: «Aunque es muy posible que los precios caigan por debajo de los niveles justos, el mercado llevaba tiempo en posición larga, lo que hace plausible un exceso de corrección. Dado el resultado de las elecciones, cerramos nuestra exposición al riesgo de Brasil».
El lunes, el real había caído más de 11% frente al dólar y el Bovespa se hundió 13,9%, su peor caída diaria desde marzo de 2020, en momentos en que los inversores corrigieron las apuestas que habían hecho por un cambio de gobierno.
BCA Research, por su parte, bajó la calificación de la renta variable brasileña de «neutral» a «infraponderada», y argumentó que la victoria de Lula «pone fin a la perspectiva de un gobierno ortodoxo que aporte mejoras estructurales a las cuentas fiscales y al crecimiento potencial de Brasil». La firma también bajó de «sobreponderar» a «infraponderar» su recomendación sobre bonos en moneda local y crédito soberano, al advertir un deterioro en la dinámica de la deuda.
La reacción de los mercados ilustra la tensión entre las expectativas de los grandes fondos de inversión, que apostaban a un giro ortodoxo en la política económica brasileña, y el resultado electoral que ratificó la continuidad del proyecto de Lula da Silva. Nota elaborada en base a información de Infobae.
